长寿疫苗事件对其他疫苗公司有什么影响?

经过一些教学——小程序,接近攻击!实盘分析,高品质实战技术,100强投资,与您见面,每天打造更高效的投资交易系统!微信搜索“逐点教学”,并立即参与学习!7月24日晚,长生生物宣布将从26日起改为“圣长生”,25日暂停交易一天,26日恢复交易。常胜生物董事长高谋芳和其他15名涉案人员因涉嫌刑事犯罪被依法采取强制刑事拘留措施。

此时,长寿疫苗事件达到了顶峰。

现在让我们仔细考虑一下。永生疫苗事件对其他疫苗公司的影响有多大?更不用说积极的影响,水痘、狂犬病和四价流感,由于缺少一个竞争对手,剩下的企业(成达生物、长春高科技、华兰生物)自然会受益。

然而,投资者可能更担心利润空因素。

我们总结了三个可能的不利因素,然后试图讨论影响有多大。首先,疫苗事件造成如此不利影响后,美国食品及药物管理局肯定会对所有疫苗公司进行飞行检查,检查强度预计会比以前更大。

一旦在任何企业的飞行检查中出现另一个问题,这可能是一场灾难。

然而,我们相信大多数疫苗上市公司都能安全通过飞行检查。

作为一个局外人,不可能预测哪个公司在食品药品管理局的飞行检查中会有问题。

然而,推测并非完全不可能。

首先,飞行检查的主要目的是什么?检查疫苗生产是否按照GMP要求进行。

GMP要求是制药公司的底线。管理正常的制药公司,尤其是最重视合规的上市公司,不会触及这一底线。

那么,为什么不朽会挑战这一底线并秘密改变工艺呢?我们只能认为利润让人昏昏欲睡。

我们相信,大多数疫苗上市公司仍能坚持基本的符合GMP的底线。如果我们必须按风险排序,我们认为疫苗公司上市得越早,合规的可能性就越高,因为长期暴露在公众面前的上市公司最了解合规管理的重要性。

例如,华兰生物公司,当血液制品市场在2016年达到顶峰时,纤维蛋白原在那一年急剧增加。由于生产工艺问题,华兰生物的纤维蛋白原产量相对较低。事实上,只要公司秘密改变工艺,我们估计纤维蛋白原的产量会大幅增加。

然而,该公司没有这样做,这也表明大多数上市公司不会为了一点点利润而冒险。

所以,事实上,很难生产的疫苗只是狂犬病疫苗,这将在后面解释。

换句话说,确实有可能冒险,也就是说,狂犬病疫苗制造商,这就是为什么自2008年以来一直下跌的疫苗公司基本上都是狂犬病疫苗公司。

其他疫苗相对容易生产,没有必要冒险。

从这个角度来看,对非狂犬病企业来说基本上是安全的。

狂犬病企业风险较高,但大多数仍在合规经营。成年生物的质量是稳定的,没有必要冒险。长春高新(吉林美丰)是国有企业,没有必要冒险。

因此,两家狂犬病疫苗制造商也可以放心。

这样,在食品和药物管理局的飞行检查中,除了永生之外,没有必要担心疫苗上市公司。

其次,资本市场可能担心疫苗事件会导致消费者对国内疫苗的信心下降。

然而,国内疫苗的销售真的会大幅下降吗?一方面,从历史上看,似乎每一次疫苗事件都会导致疫苗批次数量的大幅下降。

但是批量发行的下降真的代表需求的下降吗?事件1:2008年和2009年,大连金港安迪、河南福尔、辽宁沂生先后发放狂犬病疫苗失败。2009年发布的狂犬病疫苗数量下降了36%,但2010年发布的狂犬病疫苗数量立即超过了2008年。

事件1:2008年和2009年,大连金港安迪、河南福尔、辽宁沂生先后发放狂犬病疫苗失败。2009年发布的狂犬病疫苗数量下降了36%,但2010年发布的狂犬病疫苗数量立即超过了2008年。

2009年狂犬病疫苗批量发放的减少纯粹是由于三家企业暂停生产,而不是需求的变化,因为企业的生产决策往往基于前一年的实际销售量。

如果狂犬病的市场需求在2009年也下降,10年期的批量发行也应该下降,但事实上,10年期的批量发行恢复得很快,超过了2008年。

因此,可以看出,2008年和2009年不合格狂犬病疫苗并不影响狂犬病疫苗的实际需求。

此外,2008年和2009年不合格狂犬病疫苗对其他疫苗影响不大。

第二起事件,即2016年3月发生在山东的“毒疫苗”事件,显然导致了整个疫苗行业收入的大幅下降。

然而,这仅仅是因为山东病毒疫苗事件的罪魁祸首是疫苗流通领域,这导致了国家对整个疫苗流通的重组。疫苗企业发现终端需求仍然存在,但货物无法交付。

因此,山东疫苗事件不能用来预测今年疫苗需求将会下降。

山东疫苗事件的影响直到2017年才逐渐恢复正常。

2017年疫苗批量发放的快速恢复表明,2016年的实际终端需求不会产生太大影响。

简而言之,从这两个影响相对较大的历史事件中,很难总结出这次疫苗事件是否导致了疫苗行业的衰落。

即使第二年发放的批次数量发生逆转,也应表明该年的终端需求不受这些事件的影响。

因为如果当年终端需求受到影响,生产企业会减产,因此第二年的批量发货量不会立即恢复。

另一方面,从供需角度来说,本次涉事的两个疫苗:狂犬疫苗,每年需求都比较稳定,一般在1200万人份左右,随着养狗养猫人群的增加,可能需求量还会稳步增加。另一方面,从供求角度来看,狂犬病疫苗的需求相对稳定,每年大约有1200万人,这两种疫苗都涉及到这一事件。随着犬猫数量的增加,需求可能会稳步增长。

被动物咬伤的人不会因为这一事件而停止接种疫苗。

在供应方面,狂犬病疫苗基本上只由国内企业生产。赛诺菲早在2009年就退出中国,因为它不符合2010年版药典。印度克伦贝林的鸡胚细胞狂犬病疫苗产量不大。在过去两年中,每年仅发放大约5万批狂犬病疫苗。2017年发现六批不合格,短期内无法恢复生产。

也就是说,狂犬病疫苗的需求不会受到很大影响,也没有进口狂犬病疫苗供应。永生将会退出,受益的国内企业有成达生物和吉林麦丰(长春高新技术)。

百白破疫苗属于ⅰ型疫苗,1700万新生儿必须接种(当然,也可以接种康泰生物四联疫苗和赛诺菲四联疫苗,属于ⅱ型疫苗)。

因此,总需求方面不会改变。

如果一些父母拒绝接受国产疫苗,他们只能选择赛诺菲的五种疫苗。然而,去年年底赛诺菲的五疫苗因效价问题缺货后,国内销售暂时没有恢复。

即使国内销售恢复,高价格也是大多数父母负担不起的。

因此,对百白破疫苗的需求仍然不会有太大变化。武汉学院和长春长生不老的问题(事实上,这只是缺乏效力,不是大问题,这将在后面解释)。从理论上讲,应该是李凯康泰生物的四联疫苗和华生生物的三联疫苗。

对其他疫苗的需求会受到影响吗?对大多数疫苗的需求相对稳定,需求可能有些灵活,即流感疫苗和Hib疫苗。然而,由于去年流感疫情的影响,今年流感疫苗的需求必然会急剧上升。

Hib疫苗,即使父母减少疫苗接种或选择赛诺菲的Hib疫苗,对志飞生物、华生生物和康泰生物的业绩影响也非常有限,因为其利润率低,在相关上市公司利润中所占比例低。

总的来说,无论是狂犬病疫苗、白喉、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、破伤风、百日咳、破伤风、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、破伤风、百日咳、破伤风、百日咳、破伤风、破伤风、百日咳、破伤风

因此,没有必要担心消费者不选择国产疫苗。

第三,这次疫苗事件是否有可能导致中央检验局更严格的批量发放,从而延长疫苗的批量发放时间?首先,让我们简单介绍一下疫苗批量发放制度:疫苗企业生产的每一批疫苗都必须提交中国国家检验检疫局进行检验。只有合格的疫苗批次才能在市场上销售。

当然,由于中央检验办公室的人力有限,目前每批疫苗都要进行安全性检查,但只有5%的疫苗批次进行有效性检查。

但是,会检查所有批次的保留样品。上市后一旦出现问题,可随时再次检查样品,以确定问题是在生产还是流通中。

在这种情况下,DPT的效力不足是否会导致将来有效性检查的抽样率增加?例如,从5%到10%?是否有更多的疫苗类型接受有效性检查,这会减缓批量发放的进度?其实根本不用担心,因为《生物制品批量发放管理办法》已经规定疫苗制品批量发放应在60天内完成。

因此,即使检验所更加严格,也不会导致批签发时间的延长。

综上所述,我们认为疫苗事件对国内其他疫苗公司的影响非常有限。如果我们只谈论未来3个月的婴儿疫苗,一些家长可能会拭目以待,这将在短期内影响疫苗需求,但需求最多在3个月后会恢复正常。

此外,食品药品监督管理局将对疫苗生产企业进行全面调查。会有企业被发现吗?我们相信大多数疫苗上市公司都能坚持GMP生产的底线,上市越早,我们就越放心。

此外,非狂犬病疫苗企业没有必要在未经许可的情况下改变流程。在狂犬病疫苗企业中,成达生物和吉林麦丰(长春高新技术)都无权改变这一过程。

对于几家疫苗上市公司,我们分别分析如下:志飞生物:不受影响。

今年和明年的大部分净利润将来自于代理梅尔卡多9价HPV和5价轮状病毒。即使是自产疫苗AC-Hib,主要竞争对手也是国内企业生产的AC脑膜炎疫苗。没有必要担心被进口疫苗取代。股价下跌是一个买入机会。

沃森生物:不受影响。

公司生产的DPT很少,利润贡献也很小。该公司最大的吸引力在于,如果13价肺炎球菌结合疫苗在下半年获得批准,它将在明年带来更大的利润。

即使一些父母只承认明年进口疫苗,更喜欢辉瑞公司的13价肺炎,但大多数父母仍然会选择华生生物,因为辉瑞公司在中国的产量很少。

康泰生物:公司本身不受影响。

然而,由于有关部门正在调查2003年不朽的私有化进程,可能仍需等待。

长春高科技:没有实质性影响。

1.以长春高新技术公司2003年剥离永生为例,即使有违规行为,责任方也是2003年的长春高新管理,这与目前的长春高新管理无关。

公司只需要配合相关部门进行调查。此外,如果当年涉及国有资产损失,长春高新技术是受害方,没有理由对受害方进行处罚。2.疫苗业务在公司净利润中的比重相对较小,去年约占8%,今年约占11%。此外,我们估计长春市食品药品监督管理局已经前往该公司的疫苗子公司进行检查。目前,没有消息表明该公司的疫苗生产没有问题。

此外,永生也被调查过。长春的高科技疫苗业务(水痘和狂犬病)的竞争对手少了一个,可以从中受益。

华兰生物学:非常有利。

这种四价流感今年已经被华兰生物和长生生物批准。现在常胜生物已经检查过了,这意味着华兰生物的四价流感是今年独家供应的,所以销量可能会超过之前预期的1000万。后续获奖省份的价格也可能高于陕西目前的获奖价格(西林瓶108元,预装128元)。因此,四价流感的性能贡献有望超过预期。

根据华兰生物四价流感,我们把价格提高到1500万,价格仍然是108元。我们估计今年四价流感的净利润贡献将达到6.7亿元。

该公司的血液制品业务净利润为9亿英镑,估值为30倍,四价流感净利润为6.7亿英镑,估值为20倍(考虑到流感疫苗的年度波动),那么该公司的市值也应该是400亿英镑,目前只有302亿英镑,这显然被低估了。

最后,我们仍然希望投资者认识到,他们不能因为少数疫苗公司的违规行为而对国内疫苗失去信心。

一方面,中国已经建立了一个完善的疫苗批量发放体系。如上所述,每批疫苗必须通过中间检验办公室的检验,才能在市场上销售。其中,安全性100%,有效性5%。

因此,至少在工厂过程中,安全肯定是没有问题的。

2015年山东“毒苗”事件也在流传,与生产企业无关。

另一方面,中国的疫苗检测标准几乎都高于外国的要求。

中国药典疫苗安全性和有效性的检测标准大多高于欧洲药典和世卫组织指南。

例如,在2010年版的药典中,中国要求所有病毒疫苗都不能含有抗生素,而外国却没有这样的要求。

2010年药典要求狂犬病疫苗中vero细胞脱氧核糖核酸的残留量不应高于100皮克/剂(即0.1纳克/剂),比欧洲药典和世卫组织指南(不高于10纳克/剂)严格100倍,直接导致赛诺菲狂犬病疫苗于2010年从中国撤出。

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